元大期货3月17日讯—— 英国央行（BoE）预计将在周四的货币政策会议上维持基准利率4.5%不变，并坚持渐进调整的策略，以应对贸易担忧情绪及英国经济数据喜忧参半的局面。

近期，美国总统特朗普关于关税政策的反复扰乱了全球市场。经济学家警告，这可能影响全球通胀水平，并对英国经济产生连锁效应。

“全球贸易环境的变化影响复杂，我们预计BoE不会急于判断其对英国经济的影响。”——Elizabeth Martins，汇丰银行高级英国经济学家

尽管欧洲央行本月已进行第六次降息，但BoE自去年8月以来仅采取了一次降息，反映出其更为谨慎的政策立场。

最新数据显示，英国1月GDP意外萎缩，加剧了市场对经济放缓的担忧。然而，公众对未来通胀的预期有所上升，这使BoE在货币政策上的调整更加谨慎。

BoE货币政策委员会（MPC）将在周四决议前提前获得英国最新就业市场数据，这些数据将影响其未来政策方向。

“预计英国就业市场将出现一定程度的放缓，这可能会缓解薪资压力。”——Dean Turner，瑞银财富管理经济学家

调查显示，MPC的投票可能出现7-2的分歧，即大多数成员倾向于维持利率不变，而少数成员可能支持进一步降息。

在2月份的会议上，MPC曾出现7票支持降息25个基点，2票支持降息50个基点的分歧，这表明BoE内部对通胀和经济前景的判断存在不确定性。

英国财政大臣雷切尔·里夫斯将在3月26日公布新的财政政策，以应对增长放缓和借贷成本上升对财政规则的影响。MPC可能需要等到5月会议，才能根据最新财政政策的调整作出利率决策。

“英国央行将在5月会议中考虑财政政策调整，我们预计届时将进行降息。”——Allan Monks，摩根大通经济学家

调查显示，经济学家上调了2025年英国通胀预期，目前预计全年平均通胀率为3.0%（前值2.8%）。

虽然大多数经济学家预计失业率将保持稳定，但调查显示16位受访者中有15位认为失业率存在上行风险。这意味着，如果英国就业市场走弱，BoE可能不得不加快降息步伐，以防止经济进一步下滑。

欧洲央行本月已连续第六次降息，而BoE仍保持谨慎，这使英镑对欧元的汇率承压。

如果BoE继续维持利率不变，而ECB进一步宽松，英镑可能会相对走强，从而影响英国出口企业的竞争力。

但若BoE在5月正式启动降息，英镑可能会转而承压，进而推高进口价格，进一步影响英国的通胀水平。

英国央行的决策也受到美联储（Fed）政策路径的影响。市场预计美联储将在6月、7月和10月各降息25个基点，这可能会引发全球央行的连锁反应。

“如果美联储加快降息，BoE可能不得不提前行动，以避免利差扩大影响英国金融市场。”——经济学家评论

编辑观点：

当前英国央行面临经济放缓与通胀预期上升的双重挑战，短期内更倾向于保持观望，预计5月降息的可能性较大。

若BoE 保持现有利率不变，短期内英镑可能受到支撑，但英国出口行业或面临一定压力。

若BoE 跟随美联储提前降息，可能会缓解借贷成本上升压力，但通胀预期需要受到更严格的监测。

总体而言，BoE在短期内保持谨慎，并将在未来几个月根据全球经济形势、贸易政策变化以及通胀数据，进一步调整其政策路径。