元大期货3月5日讯—— 德国有望组建下一届政府的几个政党周二达成重要协议，同意设立5000亿欧元的基础设施基金，并改革宪法规定的“债务刹车”规则。这一举措旨在通过结构性支出调整，重整军队并重振德国经济增长，标志着德国在经济和防务政策上的重大转变。

德国有望组建下一届政府的几个政党周二（3月4日）达成重要协议，同意设立5000亿欧元的基础设施基金，并改革宪法规定的“债务刹车”规则。这一举措旨在通过结构性支出调整，重整军队并重振德国经济增长，标志着德国在经济和防务政策上的重大转变。

1. 债务规则改革与基建基金设立

5000亿欧元基础设施基金：执政联盟计划设立这一基金，用于推动基础设施建设，为经济增长注入动力。

改革“债务刹车”规则：德国宪法规定的政府借款上限（即“债务刹车”）将被调整，允许国防开支超过经济产出的1%而不受限制。这一改革旨在为军事和基础设施投资提供更多财政空间。

2. 背景与动因

经济疲软与投资需求：过去两年，德国经济持续萎缩，经济学家和投资者呼吁改革“债务刹车”以释放投资，刺激经济增长。

地缘政治压力：特朗普重新掌权后，美国对乌克兰军事援助的冻结加剧了欧洲对自身防御能力的担忧，促使德国加快军事现代化步伐。

3. 政治进程与挑战

执政联盟磋商：由梅尔茨领导的保守派和社会民主党（SPD）正在就组建执政联盟进行磋商，并计划于下周向德国议会提交提案。

议会支持门槛：调整“债务刹车”和设立特别基金需要在议会获得三分之二多数支持，这对执政联盟提出了较高的协调要求。

4. 经济与战略意义

提振经济信心：IMK研究所的Sebastian Dullien指出，这一改革可能改变游戏规则，推动德国经济走出停滞状态，并改善整体市场情绪。

军事与战略自主：梅尔茨强调，德国和欧洲需要在防务资源上大幅扩展，以应对当前的地缘政治威胁，同时呼吁美国继续履行联盟义务。

5. 下一步行动

与朔尔茨会晤：梅尔茨计划于周三会见即将离任的社民党籍总理朔尔茨，讨论向乌克兰提供更多援助的具体措施。

议会审议：执政联盟将于下周向联邦议院提交动议，正式启动宪法修改和基金设立的法律程序。

总结

德国执政联盟在债务规则改革和基础设施基金设立上达成共识，标志着德国在经济和防务政策上的重大调整。这一举措不仅有望提振长期疲软的经济，还将增强德国的军事能力和战略自主性。然而，改革的成功实施仍需克服议会高门槛的支持要求，并在地缘政治不确定性中稳步推进。未来几周，德国政坛的动态将成为欧洲乃至全球关注的焦点。

德国执政联盟同意设立5000亿欧元基础设施基金并改革“债务刹车”规则，这一举措被视为对德国经济的重大利好。市场情绪可能因此改善，短期内偏向提振欧元。

周二欧元兑美元大涨1.32%，至1.0624，盘中最高曾触及1.0636，为11月13日以来新高。

贝伦贝格首席经济学家Holger Schmieding称：“这发出了一个明确的信号，即德国对国防是认真的，向乌克兰和国内发出了一个明确的信号，即德国对基础设施支出是认真的。”

这将强化欧洲，应该会支撑欧元的涨势，尽管仍需要考虑贸易风险。”

北京市08:02，欧元兑美元现报1.0619/20。